[腕表之家 钟表文化] 股价的强劲上涨反映了投资者的观点，即奢侈品行业已经从Covid-19疫情危机中反弹，并达到创纪录的市值。

欧洲股市迎来新的市值冠军：路威酩轩，全球最大的奢侈品集团，2020年全年营收447亿欧元（同比下降17％）。截至2月10日，该集团的市值已经升至2,703亿欧元，领先雀巢。需要指出的是，这家瑞士食品巨头的销售额是路威酩轩的两倍，并已证明对Covid-19疫情具有更强的抵抗能力，预计2020年营收增长4％。最近几个季度，奢侈品行业的集团公司纷纷取得乐观业绩，且有望在2021年实现更加平稳的发展，表现出极具吸引力的投资机会。

根据新近公布的数据，奢侈品巨头确信已经走过拐点。路威酩轩在发布全年业绩时指出：“与2019年同期相比，第四季度内生性营收仅下降3％，2020年前9个月所有业务活动的发展趋势都得到显著改善。”2020年10月至12月，按恒定汇率计算历峰集团销售额同比增长5％。斯沃琪集团财报显示：“按恒定汇率计算，集团在2020年下半年销售额同比下降14.3％，但较上半年增长54.7％。”GAM奢侈品牌股票基金经理Swetha Ramachandran注意到，“需求的回升，特别是中国关键群体的需求回升，以及很有趣的是，原本兴味索然的当地奢侈品购物者重燃兴趣，尤其是在欧洲。”在此推动下，市场预期稳中向好。

股市迅速作出回应，奢侈品集团公司股价节节攀升。与2020年4月初相比，当时奢侈品行业市值处于低位，2021年2月10日历峰集团股价上涨了74％，斯沃琪集团股价上涨了45％。相较之下，瑞士最重要的市场指数SMI的涨幅要小得多，为17.8％。跨越边境，法国的情况与之类似，路威酩轩集团（+65.4％）、爱马仕集团（+54.7％）和开云集团（+22.1％）的股价同一时期纷纷上涨。在一年的时间内，所有这些公司都弥补了因Covid-19疫情而遭受的损失。与2020年2月相比，有些公司的股价甚至上涨了20％至30％，而事实上这些公司同期的经营指标均为负值。在一些分析师看来，欧洲奢侈品公司等同于美国科技公司，二者都在各自行业内占据主导地位。

谈到奢侈品行业增长的幕后驱动力，当然要首推中国市场、中国经济和中国消费者。除此之外，还有第二种分析师密切关注的因素，那就是线上销售。根据贝恩公司数据，2020年个人奢侈品线上销售总额达到490亿欧元，高于2019年的330亿欧元。线上消费份额几乎翻了一番，从2019年的12％增加至2020年的23％，这种非凡的进展也反映在全球时尚购物平台Farfetch的股市表现上。目前，Farfetch仍处于亏损状态，但已经接近收支平衡。自历峰集团、阿里巴巴集团和开云集团投资超过10亿美元以促进Farfetch在中国的发展以来，对未来业绩的展望更加令人鼓舞。结果是，一年多年，Farfetch的估价猛涨了450％。（图/文 腕表之家 许朝阳编译）